深圳风采彩票:降準凈釋放長期資金約8000億 5大板塊有望直接受益(附股),4138

深圳风采怎么玩 www.paqwr.com 時間:2019-06-03 20:52???點擊: 次???字體:【

  央行1月4日發文,決定下調金融機構存款準備金率1個百分點,其中,2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時,2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。

  央行稱,當前中國經濟持續健康發展,經濟運行在合理區間。中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策,維持松緊適度,不搞大水漫灌,注重定向調控,保持流動性合理充裕,保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長,穩定宏觀杠桿率,兼顧內外平衡,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

  中國人民銀行有關負責人表示,此次降準將釋放資金約1.5萬億元,加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態考核所釋放的資金,再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續做的因素后,凈釋放長期資金約8000億元。

  機構紛紛認為,此次降準基本可以保障節前市場流動性寬裕,短期市場利率有望下行,并有利于提振股市的風險偏好,對股、債短期都形成利好。

  對于相關受益板塊,機構認為,銀行、房地產、建筑、環保、鋼鐵等5大板塊有望直接受益。

  銀行板塊

  天風證券認為,100BP的降準共將釋放約1.08萬億的法定存款準備金,假設投資收益率5%,2019年全年將帶來額外271.5億凈利潤,理論上將提振利潤增速2.08個百分點,若年內繼續降準,對銀行利潤的補貼效果會更加顯著。因此,盡管政策鼓勵銀行加大對小微/民企的信貸投放,可能損傷銀行的盈利,但降準的對沖力度也足夠強,銀行19年業績也不用過分悲觀。

  總理視察之后迎來全面降準,政策寬松效果將層層遞進,穩信用信號和政策均有加強,可促使銀行理性地加大信貸投放,預計1Q19社融增速逐步企穩回升,更好地達到托底經濟的效果,或使經濟加速探底回升,有效緩解市場對銀行資產質量的擔憂。當前銀行板塊估值僅0.82倍PB(IF),處于歷史低位,股息率較高,配置價值亦凸顯。1月首推平安,以及零售龍頭招商,關注低估值且基本面較好的興業/光大。

  房地產板塊

  天風證券認為,歷次降準后往往地產板塊先跌后漲、獲得絕對收益概率高:不同于分析對行業影響采取實際降準日為基準,分析板塊走勢采取降準公布日為基準,判斷行業的收益率水平,發現:1)降準后往往先跌后漲,當月跌當季收漲:回顧前幾輪降準周期發現,往往當月以下跌為主,而當季則大都收漲;2)板塊獲得相對收益和絕對收益的概率高,前三輪最高絕對收益分別是41.4%、25.6%、95.5%;對應相對收益為19.7%、25.5%、38.7%;3)2018年降準板塊行情較前三輪降準表現較差:是因為在全國去杠桿壓力的情況下,小幅的降準并沒能緩解市場對資金面緊張的擔憂,而隨著2019年開始的降準,預計將改變2018年初對貨幣環境的判斷,地產行業的資金將持續改善。

  隨著降準的繼續,房地產行業資金面將逐步改善,尤其按揭貸款改善會相對明顯,促進基本面恢復;同時,前三輪降準板塊都獲得了較高的相對和絕對收益,2018年由于市場對降準初期的態度并不明確,或者對寬松并不抱有信心,因此板塊在去杠桿大背景下表現不佳,認為這會隨著2019年1月開始的降準逐步改善,此外,根據之前地產投資矩陣的建議,銷售面積累計增速轉負后是配置地產股的較好時機,因此,繼續看好一季度和全年地產板塊獲取超額收益的機會,基于政策寬松和長期基本面看好住宅地產龍頭(萬科、保利等)、基于持續利率下行看好商業地產公司、基于交房和竣工大幅提升看好物業公司。

  建筑板塊

  國盛證券認為,當前經濟增長承壓、不確定因素諸多環境下,2019年穩增長成政策必然選擇,預計貨幣環境將維持寬松,降準有望延續,降息重啟存在可能,信用疏導在努力過程中,建筑板塊面臨極佳環境。此次降準盡管在一定的預期范圍內,但也可能標志著開啟2019年的寬松趨勢,建筑業作為資金密集型行業,將從中顯著受益,建筑股估值也存在提升機會。前期基建穩增長政策已促基建增速10月企穩回升,在經濟下行:壓力下2019年基建政策有望進一步加碼,寬貨幣及寬信用政策有望延續,板塊基本面趨勢橫向對比具備相對確定性,為當前優選方向;前期下跌后性價比進一步凸顯。投資建議:1)重點推薦低估值建筑央企中國鐵建(19年PE6.8X)、中國建筑(19年PE6.1X)、中國交建(601800,股吧)(19年PE7.3X)、中國中鐵(19年PE7.4X)、葛洲壩(600068,股吧)(19年PE6.2X);2)繼續推薦基建設計龍頭蘇交科(300284,股吧)(19年PE13X)、中設集團(19年PE11X)與設計總院(19年PE10X),關注設研院;3)重點推薦優質民企PPP龍頭龍元建設(600491,股吧)(在手現金達41億,復合增速約50%,19年PE8X)。

  環保板塊

降準凈釋放長期資金約8000億 5大板塊有望直接受益(附股),4138

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