深圳风采单式开奖查询结果:經濟“類滯脹”格局形成?對A股有何影響?三大機構火速解讀,七色網站

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  近期豬肉價格再次開始攀升,水果價格維持高位,市場對通脹的擔憂又開始提升,疊加經濟基本面有可能繼續磨底,宏觀環境出現“類滯脹”的風險也在加大。

據豬e網最新數據顯示,全國外三元6月3日平均價格達到15.57元/公斤,相對于年初最低價11.02元/公斤,上漲了41%,不少機構預計今年豬肉價格創歷史新高,最高價或達到22-24元/公斤。

  據豬e網最新數據顯示,全國外三元6月3日平均價格達到15.57元/公斤,相對于年初最低價11.02元/公斤,上漲了41%,不少機構預計今年豬肉價格創歷史新高,最高價或達到22-24元/公斤。

  與此同時,5月經濟數據表現有所欠佳。近期,國家統計局發布5月PMI數據顯示,制造業PMI于2019年3月反彈至榮枯線以上,為50.5%,這與PPI、規上工業企業利潤增速等數據存在印證。但4月回落至50.1%,5月進一步回落至48.4%,再次降至榮枯線以下。

  招商證券(600999)謝亞軒等分析指出,5月PMI生產、需求、出口、就業等分項指數全面回落,特別是新訂單指數再次降至榮枯線以下;但投入價格指數仍處于擴張狀態,基本確認了短期的滯脹格局。

  廣發證券(000776)戴康等則認為,當前中國經濟較大概率會進入非典型的“類滯脹”狀態:徒有“量”跌“價”升的表象,缺乏經濟周期輪動的本質。

  戴康預計,當前總需求未有明顯回暖跡象,通脹預期主要由供給端驅動:非洲豬瘟以及季節性供應短缺導致豬肉和水果漲價。同時,歷史上來看,CPI大幅上漲一般需要“豬油共振”,預計CPI大漲的概率相對較小,未來貨幣政策仍將保有松緊適度。

  對股市有何影響?

  鑒于目前經濟出現的短暫“類滯脹”特征,投資者該如何配置?

  天風證券徐彪指出,滯脹的環境,從收入端和成本端兩方面同時對企業形成壓制,是非常糟糕的情況。

  根據歷史相關情況,天風證券徐彪建議,黃金的抗風險和抗通脹屬性突出,而股、債和商品受高利率和盈利向下的影響,在滯脹期間表現很弱,低貝塔、低估值、抗通脹、具備消費屬性的行業是滯脹期間較好的選擇。

  不過,進入6月份后,天風證券徐彪同時也指出,三季度通脹壓力最小,同時是科創板和建國七十周年的關鍵窗口期,且6月美聯儲議息會議紀要將更加明確寬松的態度,中美利差走闊,國內貨幣政策的可操作空間加大,流動性改善的預期將在二季度末逐步形成。屆時很可能是全年第二波成長股的系統性機會。

  廣發證券戴康表示,目前A股仍處于慢牛中的震蕩調整期,潛在的“類滯脹”預期將對必需消費形成支撐。必需消費板塊多屬中國優勢企業,盈利具備比較優勢,且在二季度引發市場震蕩調整的政策小修、實體亮相、海外波動三因素中,消費所受的影響也相對有限。當前水果和豬價上漲以及經濟回落預期使得投資者開始擔憂“滯脹”,但通脹上行空間有限、經濟回落幅度不大,當前中國經濟較大概率會進入非典型的“類滯脹”狀態:大類資產表現沒有一定規律,但消費行業大多領漲。

  具體配置方面,廣發證券戴康建議:(1)“類滯脹”時期大多領漲、中國優勢且高景氣趨勢延續的消費品(食品飲料、農林牧漁、一般零售)逢低布局(2)借鑒18年行業輪動經驗,前期受壓制或迎來相對收益反彈、新經濟“寬信用”受益且6月科創帶起風險偏好的成長科技(計算機、半導體);主題投資關注上海自貿區、國企改革。

  國盛證券根據歷史數據分析認為,受益于通脹抬升,同時相對收益與PMI關聯度較低(或負相關)的行業,主要包括:日常消費、醫療保健、電信服務,該類行業有望在“類滯脹”期間獲得相對收益;反之,受通脹拖累,且與PMI正相關的行業,在類滯脹期間壓力較大,包括:可選消費、信息技術和金融地產。結合歷史經驗與當前基本面環境,現階段建議重點關注:食品飲料、醫藥、零售、養殖。

經濟“類滯脹”格局形成?對A股有何影響?三大機構火速解讀,七色網站

本文標簽: 經濟 火速 格局 形成 有何 機構 三大 影響 解讀 類滯脹 ??來源:網絡整理

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